سناریوهای بدبینانه و متعادل از شفن
1) شفن در 3 ماه اخیر 35 درصد بازدهی و در یک سال 162 درصد بازدهی ایجاد کرده است.
2) این شرکت در 90 روز اخیر به طور متوسط 345 هزار برگ سهم معاملاتی داشته در حالی که حجم مبنای آن 444 هزار برگ سهم است و ازین حیث کم حجم است.
3) در تیر 1394 P.e سهم 3.7 واحد بود، در تیر 1395 به 5.2 رسید. در سال 1396 حدود 6.8 بود، در سال 1397 به 6.2 رسید و نهایتا در تیرماه سال جاری 4.2 بود و همکنون حدود 5.1 واحد است.
4) این شرکت با متانول حدود 2.8میلیون تومان در هر تن حاشیه سودی در سطح 55درصد دارد. در واقع با متانول 2.8میلیون تومانی و فروش مقداری نرمال حدود 550میلیارد تومان سود در هر فصل می سازد.
5) اگر فرض کنیم متانول که در چین 205 است، در سطح 190 دلار و با دلار 14هزار تومانی به فروش برسد آنگاه هر تن متانول 2.67 میلیون تومان خواهد بود. البته همکنون متانول افت سنگینی طی 1 ماه داشته و از 245 به 205 رسیده و اکثر تولیدکنندگان در زیان هستند لذا نرخ متانول 190دلاری اندکی بی انصافی است!
6) با متانول 2.67 میلیون تومانی eps شرکت حدود 18000 ريال خواهد بود. با فرض تقسیم 15000 ريال سود به P.e حدودا 4.7 واحد می رسیم.
نتیجه:
اگر در بلند مدت نفت و تحریم ها باعث شود تا متانول ایران 190دلار باشد، با دلار 14000 تومانی این شرکت 18000 ريال eps می سازد. در شرایط نرمال p.e سهم حدود 5.5 تا 6 بوده قاعدتا شفن نمی تواند با افت قیمتی مواجه شود اما ممکن است برای مدت ها در قیمت جاری بدون بازدهی بماند.
ولید هلالات
تحلیل شرکت های بورس اوراق بهادار را در گزارش بازار بخوانید.
کانال تلگرام: https://t.me/farabibourse
ما را در آپارات دنبال کنید: http://www.aparat.com/kargozari.org
خرید و فروش آنلاین سکه و طلا : https://kargozari.org/2018/05/25/gold