تحلیل بنیادی شپدیس
در خرداد ماه نرخ اوره صادراتی نزدیک به ۲۳ میلیون ریال بوده به عبارتی شپدیس اوره خود را 205 تا ۲۱۰ دلار هر تن صادر کرده و قیمت جهانی آن بین ۲۵۰ تا ۲۷۰ دلار در مناطق مختلف جهان بوده است.
انتظار داریم پردیس در کل ۱۲ ماه منتهی به شهریور ۹۸ به درآمد ۵۱ هزار میلیارد ریال و حاشیه سود ناخالص ۵۰ درصد برسد ضمنا در بهار با توجه به موجودی ارزی، 1500 میلیارد ریال سود تسعیر ارز شناسایی می کند و در مجموع eps سال جاری 4080 ریال خواهد بود. برای سال مالی آتی این بسیار مهم است که شرایط نرخ فروش به چه سمتی حرکت کند. برای سال مالی آتی اگر اوره صادراتی ۲۲۰ دلار و همچنان دلار ۱۱۰ هزار ریال باشد، با نرخ گاز متناسب با همین دلار، eps شرکت به مرز ۵۰۰۰ ریال نزدیک می شود.
نکته مهم و بسیار مهم این است که
آیا اوره ساز ایرانی می تواند این اختلاف فاحش بین قیمت جهانی و صادراتی ایران را کاهش دهد؟ همکنون اوره ساز ایرانی ۲۰ تا ۲۵ درصد تخفیف میدهد.
انتظار شناسایی سود تسعیر ارز در گزارش 9 ماهه برای شپدیس. قاعدتا سود سال مالی منتهی به شهریور 98 به بالای 400 تومان می رسد.
باید دید سال بعدی اوره سازها تا چه حد می توانند بر میزان تخفیفی که می دهند، غلبه کنند. اگر این تخفیف 20درصد به دلیل تحریم ها کاهش یافت، سود سال بعدی به شدت صعودی می شود لذا نرخ فروش را دنبال می کنیم.
ولید هلالات