کارگزاری فارابی

شرکت پتروشیمی اراک پیشبینی کرده بود که در سال جاری ۲۵۸۰میلیارد تومان فروش محقق گردد در حالی که ۲۸۹۲میلیارد تومان درآمد خلق کند که رشد ۱۲درصد نسبت به پیشبینی ها را نشان می دهد.

این شرکت سرمایه اسمی خود را ۶۰درصد از آورده افزایش داد و در آذر ۹۶ آنرا به ثبت رساند. همکنون سرمایه ۸۰۶۴میلیارد ريال است.

برای سال جاری ۴۲۹میلیارد تومان سود خالص پیشبینی کرده بود اما ببینیم چه تغییراتی حاصل شده است:

نرخ های فروش محقق شده نسبت به پیشبینی شده بالاتر است. به روز رسانی نشان می دهد که نرخ ها به طور متوسط با در نظر گرفتن وزن هر محصول در سبد محصولات رشد ۹درصد نسبت به بودجه داشته است.

ماده مصرفی این شرکت نفتا است. در شش ماه نخست آنرا ۱٫۴۳۲میلیون تومان در هر تن مصرف کرده و پیشبینی نموده که در شش ماه دوم این ماده با نرخ ۱٫۷۴۶میلیون تومان فرض شده است.

نرخ نفتا در شش ماه اول در بورس انرژی به طور متوسط با مقاصد داخلی ۱٫۳۴۴ بوده و در شش ماه دوم به ۱٫۸۲۴ رشد کرده است لذا اگر همین را به صورت مالی شاراک تعمیم دهیم هزینه مصرف نفتا برای شرکت طی سال ۱۳۹۶ با رشد ۸۳میلیارد تومانی همراه می شود.

مقدار تولید نیز توانسته نسبت به پیشبینی های شرکت رشد کند، لذا مقدار مصرف هم از پیشبینی ها طبعا بالاتر است لذا تصور می شود به جای ۹۵۲هزار تن نفتا، حدود ۱۰۱۵هزار تن مصرف شده باشد که باعث می شود مصرف ۱۰۷میلیارد تومان رشد کند.

لذا ۳۱۲ میلیارد تومان فروش رشد کرده و ۱۲۳میلیارد تومان سود ناخالص عملیاتی که معادل ۲۳ درصد سود عملیاتی پیشبینی شده است.

شاراک سهمی است که زوایای متعددی می توان آنرا تحلیل کرد. ترکیب محصولات متنوع و ضریب مصرف در هر کدام متفاوت است. بهترین الگوی تحلیلی این است که سعی کنید مقدار واقعی تولید، فروش و مصرف سال های قبل را ملاک قرار دهید.

نکته نهایی اینکه همکنون به دلیل سیاست های چین، قیمت پلیمرها رشد خوبی داشته و با دلار آزاد فعلی و ثبات نفت، فاصله بین محصول و ماده اولیه به بالاترین سطح رسیده است لذا اگر فرض کنیم شرایط فعلی تداوم یابد، ما باید منتظر یک رشد شارپ سود در شاراک باشیم.
ولید هلالات

تاریخ :۱۳۹۷/۰۱/۲۰