این شرکت در بهار ۹۸ توانسته 6763 تن دوده بفروشد که این عدد در سال قبل ۹۰۸۰ تن بوده است. در توضیح کاهش مقدار عنوان شده است که کاهش تولید خودرو، تقاضای دوده را کاهش داده و از طرف دیگر مجرای صادراتی به دلیل تحریم ها با مشکلاتی مواجه شده است. سال ۹۷ این شرکت ۳۶هزار تن محصول فروخت اما برای سال جاری اگر فرض کنیم که مقدار فروش به صورت متوسط در هر حال 2550 تن برای ۹ ماه بعد از بهار باشد، تقریبا مقدار فروش به ۳۰ هزار تن می رسد. در این صورت با نرخ های جاری فروش، ۷۲۲ میلیارد ریال سودناخالص عملیاتی کسب می شود.

از شدوص و پسهند هم می توان انتظار دریافت ۱۰۰ میلیارد ریال سود داشت که در این حالت شکربن هرچند ۳۳۲ ریال سود ساخته اما برای کل سال ۲۱۰۰ ریال eps می سازد. یک مساله این است که مقدار فروش شکربن چه عددی باشد. اگر فضای رکود بسیار شدید باشد، مثلا همین 6763 تن ۳ ماه بهار تداوم یابد، 1600 ریال eps خلق می شود و اگر مقدار فروش همچون سال ۹۷ باشد آنگاه سود ۲۵۰۰ ریال خواهد بود. در واقع همکنون تا حد زیادی فضای نرخ فروش و مواد اولیه شفاف است اما مقدار فروش افت کرده و آن چشم انداز روشن اندکی تیره شده، گزارش ماهانه ها را دنبال کنید اگر متوسط مقدار فروش ماهانه به ۳۰۰۰ تن برسد این شرکت با جهش سود مواجه می شود.

 در نهایت

فضای شفاف نرخ فروش و مواد اولیه، این شرکت را تحلیل پذیر می کند اما مشکل مقدار فروش است.

سال قبل در بهار بالای 9هزار تن فروخت اما در بهار 98 این مقدار 6763 تن بود! اگر فرض کنیم متوسط فروش ماهانه 2500 تن باشد، با تقسیم سود پسهند و شدوص در پایان سال 2100 ريال سود دارد اما از همه مهمتر این است که مقدار فروش ماهانه چقدر باشد!

میانگین فروش مقداری، 2300 تن در ماه یا 3000 تن؟ این مهم است!

ولید هلالات

لینک مطلب: https://kargozari.org/2019/08/02/تحلیل-بنیادی-شکربن/